Tasas en pesos: cuánto rinden los plazos fijos y cuáles son las alternativas que ofrecen mejores rendimientos

El mercado de pesos atraviesa una jornada marcada por la poca liquidez y el repunte de las tasas de corto plazo. En este contexto, el Tesoro realiza este miércoles una nueva licitación en la que buscará renovar vencimientos por $4,4 billones, con una estrategia centrada en instrumentos de corto plazo.

La licitación no incluye títulos de largo plazo, una decisión que, según un análisis de Max Capital, responde a las necesidades de los fondos money market y de los bancos que buscan alternativas para hacer carry en períodos breves. La estrategia también apunta a evitar una mayor presión sobre las tasas de plazo más largo.

En julio, los fondos money market, que concentran la mayor parte de la industria de fondos comunes de inversión, registraron rescates netos por $705.005 millones, en medio de una rotación hacia instrumentos de mayor duración y riesgo.

Qué puede pasar con las tasas

La licitación podría tener impacto sobre las tasas de muy corto plazo. Desde Max Capital señalaron que la decisión del Tesoro podría contribuir a mantenerlas bajas, incluso en un escenario de una leve expansión de la cantidad de pesos disponible.

En la misma línea, Portfolio Personal Inversiones (PPI) consideró que una renovación de vencimientos inferior al 100% podría inyectar pesos al sistema y ayudar a estabilizar las tasas overnight, generando cierto alivio en el resto de la curva en pesos.

Actualmente, las cauciones a un día ofrecen una TNA cercana al 22,8%, mientras que las operaciones de repo se ubican alrededor del 22,4%.

Para quienes buscan instrumentos de muy corto plazo, desde PPI mencionaron como alternativas la LECAP S30N6 y la nueva LECER X29E7. Como referencia, la LECAP con vencimiento en noviembre cerró en $102,9, equivalente a una tasa efectiva mensual del 2,12%.

Cuánto pagan los principales bancos por un plazo fijo

La eliminación de la tasa mínima para los depósitos hizo que cada entidad pueda definir libremente cuánto paga por los pesos que recibe de sus clientes. Por eso, existen diferencias importantes entre los rendimientos ofrecidos.

Entre los principales bancos, las tasas nominales anuales informadas son:

• Banco Provincia: 19,5%.
• Banco Nación: 19%.
• Banco Macro: 18,5%.
• BBVA: 18,25%.
• Galicia y Credicoop: alrededor del 17,5%.
• ICBC: cerca del 17,2%.
• Santander y Banco Patagonia: alrededor del 16%.

Tomando como referencia una TNA del 19,5%, un depósito de $100.000 a 30 días generaría aproximadamente $1.603 de intereses. Para un plazo fijo de $500.000, el rendimiento sería de unos $8.014 en ese mismo período.

Las entidades más pequeñas ofrecen tasas más altas

Los grandes bancos no son necesariamente los que pagan más por los depósitos. En el mercado también existen compañías financieras y bancos de menor tamaño que ofrecen rendimientos superiores al 20% anual para captar pesos.

Según los relevamientos citados por Ámbito, las compañías financieras llegan a ofrecer tasas de hasta el 24% TNA en algunas cuentas remuneradas.

La diferencia de tasas refleja el escenario actual: mientras el Tesoro busca administrar los vencimientos en pesos y las tasas de corto plazo muestran movimientos al alza, las entidades financieras compiten por captar depósitos ofreciendo rendimientos cada vez más diferenciados.