Goldman Sachs plantea dos escenarios para el petróleo: podría subir a US$120 o caer a US$80

El precio del petróleo quedó frente a dos escenarios extremos ante la escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y las dificultades para garantizar el transporte de hidrocarburos desde Medio Oriente. Goldman Sachs estima que el Brent podría subir hasta US$120 por barril si se profundizan los ataques contra el transporte marítimo, pero también contempla una caída hacia US$80 si las exportaciones regionales vuelven a la normalidad.

El escenario más alcista supone nuevas interrupciones en el transporte marítimo y mayores dificultades para sacar petróleo de la región. El Brent cotizaba cerca de US$97 por barril, en máximos de varias semanas, en un mercado que sigue de cerca la situación en torno al estrecho de Ormuz, una de las principales rutas para el comercio mundial de hidrocarburos.

El análisis fue presentado por Daan Struyven, codirector de investigación global de materias primas de Goldman Sachs. Según el especialista, el riesgo de que las interrupciones del transporte marítimo se extiendan y se intensifiquen es considerable, lo que podría trasladarse rápidamente a las cotizaciones internacionales.

Pero el banco también observa oportunidades en otros segmentos del mercado energético. Goldman Sachs considera que el gas natural y los productos refinados, especialmente el diésel, enfrentan riesgos de oferta incluso mayores que el petróleo crudo y recomienda posiciones alcistas como cobertura frente a una nueva escalada.

En el extremo contrario, si se normalizan las exportaciones de Medio Oriente, mejora la circulación de los cargamentos y disminuye la tensión sobre las rutas marítimas, el Brent podría retroceder hasta US$80 por barril. La amplitud entre ambos valores refleja la elevada incertidumbre que enfrenta actualmente el mercado.

Goldman Sachs también señala a China como un posible factor estabilizador: si los precios permanecen elevados, una reducción de las importaciones del gigante asiático podría limitar la demanda y contener parte de la presión alcista. Sin embargo, ese efecto sería menor en el gas natural y los refinados, donde el banco ve una mayor vulnerabilidad ante nuevas interrupciones del suministro.

Así, la evolución del conflicto en Medio Oriente, el tránsito por las rutas marítimas y la capacidad de los productores de la región para mantener sus exportaciones serán determinantes para definir si el petróleo avanza hacia los US$120 o comienza a corregir hacia los US$80.