El dólar mayorista volvió a bajar y cerró en $1.510, lejos del techo de la banda

El dólar mayorista cerró este jueves en $1.510, $3,50 por debajo del cierre del martes, luego del rebote de $7 registrado en la jornada previa, que había marcado la mayor suba del tipo de cambio en lo que va de septiembre. Pese a la recuperación de los últimos días, la cotización continúa con movimientos acotados y se mantiene 25,9% por debajo del techo de la banda cambiaria, ubicado durante la jornada en $1.902,19.

La calma también se reflejó en el resto del mercado. En el Banco Nación, el dólar minorista llegó a $1.535 para la venta, mientras que el promedio de las entidades relevadas por el BCRA se ubicó en $1.532,51. El blue bajó a $1.555, el MEP operó en $1.533,14 y el contado con liquidación (CCL) en $1.596,52. En los futuros hubo bajas generalizadas y el contrato con vencimiento en diciembre quedó en $1.602.

En septiembre, el mayorista acumula una suba de apenas $1,50, mientras que desde el comienzo del año avanzó $55, equivalente al 3,8%. La estabilidad cambiaria se da al mismo tiempo que el Banco Central desacelera el ritmo de compra de divisas. Según Portfolio Personal Inversiones, la autoridad monetaria acumula adquisiciones por más de u$s14.000 millones en 2026, casi 50% por encima de la meta anual de u$s10.000 millones y el segundo mejor registro para esta altura del año desde 2003, detrás de 2024.

El ritmo de acumulación, sin embargo, perdió fuerza durante las últimas jornadas por la menor oferta estacional del sector agropecuario. El mercado sigue de cerca si las exportaciones de energía y minería y las colocaciones de deuda privada y provincial podrán compensar esa menor disponibilidad de dólares. Desde Puente señalaron que la menor oferta estacional vuelve más visible la tensión entre acumular reservas y sostener el tipo de cambio, mientras que una mayor liquidez en pesos permitió reducir la volatilidad de las tasas de corto plazo.

Las nuevas referencias cambiarias incluidas en el proyecto de Presupuesto 2027 también comenzaron a ser incorporadas a las expectativas. El Gobierno contempla un dólar de $1.600 para diciembre de este año y de $1.847,60 para diciembre de 2027, con un promedio de $1.728 durante el próximo año. La primera cifra prácticamente coincide con la cotización que muestran los futuros para diciembre.

Para 2027, el salto desde los $1.600 previstos para diciembre de este año hasta los $1.847,60 proyectados para fines del próximo implica una suba nominal de alrededor del 15,5%. El movimiento cambiario quedaría por debajo de la inflación estimada por el propio Gobierno: 29% interanual para diciembre de 2026 y 18% para diciembre de 2027. El proyecto oficial también prevé un crecimiento económico del 4% para el próximo año.

Por otra parte, el dato de inflación de agosto definió la actualización de las bandas cambiarias para octubre. Con un IPC mensual de 1,66%, el techo pasará de $1.919,63 a fines de septiembre a $1.951,50 al cierre de octubre. Con el mayorista en torno a $1.510, el tipo de cambio debería subir cerca de 29% para alcanzar ese límite.

Las proyecciones privadas también mantienen al dólar alejado del techo de la banda. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA ubicó el promedio esperado en $1.530 para septiembre, $1.565 para octubre, $1.600 para noviembre y $1.630 para diciembre.